今年以来，港股再融资市场持续活跃 。Wind数据显示 ，按发行结果日统计 ，截至9月15日，年内港股再融资案例426起 ，同比增长约11%；合计募资约3091亿港元 ，同比增长约38% 。其中，配售规模占比超九成，仍是港股公司再融资的主要方式。供股、代价发行等其他再融资合计约287亿港元 。
与去年相比 ，今年港股再融资呈现三大变化：一是行业龙头领先 ，再融资募资总额增速明显快于发行家数增速，热度进一步向头部集中；二是AI（人工智能）与软件 、新能源与先进制造成为主力 ，工业链条 、软件服务募资明显抬升 ，医药板块则转为小额密集再融资；三是百亿港元项目增多，世界 长线资金密集参与 。
世界 机构密集参与配售
从产能扩张到技术创新 ，再到推动科研成果落地 ，港股再融资市场正持续支持不同行业企业不同阶段的发展需求。
工业板块占年内港股再融资总额的20.5%。这些项目涵盖电池、基本金属 、贵金属及铝业等领域，反映出新能源汽车 、先进制造及其他新兴产业在快速发展过程中产生的庞大资金需求 。
TMT企业贡献了25.1%的再融资额 ，医疗保健企业占再融资总额的4.6% ，此板块的31宗再融资交易中有17宗来自18A章发行人 。
与往年相比，年内港股再融资向AI产业链倾斜。例如 ，今年7月份 ，智谱、MINIMAX（稀宇科技）、天数智芯3家年内新上市的人工智能企业，纷纷通过配售新股等再融资方式筹集资金 。8月份，阿里巴巴集团完成800亿港元的股份配售 ，配售所得款项净额全数用于发展AI技术 。
从再融资方式来看 ，配售仍然是主力。今年以来，港股市场配售案例数量317起 ，同比增长5.67%；配售募资合计约2803.32亿港元 ，同比增长30.93% 。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究总监袁梅向《证券日报》记者表示，港股配售中遵循双20%原则 ，即上市公司在利用一般性授权进行现金配售新股时 ，发行数量和费用 折让的比例均不得超过20% 。如满足双20%条件，可实现24小时“闪电配售”。
世界 机构密集参与港股配售项目 。瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈对《证券日报》记者表示：“在瑞银近期操盘的多个十亿美元以上大额配售项目中 ，世界 长线基金与主权基金参与配售的比例高达30%至40% ，颠覆了以往再融资主要由对冲基金主导的格局 。 ”
这一转变有三重因素驱动。谌戈表示，首先 ，这些机构对港股的标的已有深度研究 ，部分机构甚至已是单家公司的股东，对公司基本面认知清晰；其次，在中国资产配置价值凸显的共识下 ，世界 长线资金格外珍惜参与优质项目的机会 ，决策速度显著提升；最后，投行对世界 长线资金的全天候覆盖机制 ，实现了优质项目与资金的精准匹配 。
港股流动性改善
今年以来 ，香港市场流动性显著改善 。香港交易所数据显示，2026年前8个月香港证券市场的平均每天 成交金额为2825亿港元 ，较去年同期的2483亿港元上升14%。
汇生世界 资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示 ，长远来看，要看十亿港元 、百亿港元的配售项目能否持续吸引主权基金 、长线基金进场 ，因此 ，对企业而言，配售已不只是再融资工具 ，更是对接世界 长线资金的渠道 ，在市场流动性充足的时候及时补充“现金弹药 ”。
港股上市公司被纳入沪深港通后，可接触更多内地投资者，提升上市后流动性 ，为日后再融资奠定基础 。同时 ，年内港股新股上市后的强劲表现也为再融资提供支持 。Wind数据显示，年内港股新股共109家 ，首日上涨79家 ，首日上涨比例72.48%，首日平均涨幅52.69% ，新股上市一个月后的平均回报率61.86%。
香港交易所相关负责人表示：“市场充裕的流动性与强劲的上市后表现 ，进一步巩固香港作为集资平台的吸引力 。无论公司发展人工智能，还是推进下一阶段临床研发 ，上市公司的再融资步伐正加快 ，融资规模亦持续扩大 。对寻求业务增长的企业及支持其长远发展的投资者而言，香港市场持续发挥连接资本与增长机遇的关键作用。”
（文章来源：证券日报）
